對于鋼鐵行業利潤持續下滑的原因，業內有觀點認為：鋼鐵行業利潤主要為上游礦山企業所侵蝕，而鋼鐵企鍍鋅鋼管額債務所衍生的財務費用負擔，也是導致鋼鐵行業利潤下滑的因素之一。簡而言之，中國鋼廠不僅在為海外礦山打工，還在為國內商業銀行打工。這一觀點有其正確性，國外礦山企業以高價格銷售其低成本礦石和國內商業銀行抬高企業融資成本也確為事實，但筆者以為，以上因素僅僅是外部條件，而并非決定性條件，原因如下：

首先，雖然進口鐵礦石價格曾一度持續上漲，甚至超過200美元大關，鍍鋅鋼管增速遠超鋼材價格，但2011年以來隨著供應量的增大和市場需求增長的放緩，鐵礦石價格已經開始逐漸回落。2010年進口鐵礦石均價同比上漲59.7%至127.5美元，而同期鋼鐵行業盈利水平卻上升0.81個百分點至3.94%;2012年鐵礦石價格同比大幅下跌21.5%至128.58美元/噸，但鋼鐵鍍鋅鋼管企業盈利水平卻并未因礦石成本的下降而有所提升，反而跌落至歷史***低的1‘73%。